东方财富证券：三友医疗（688085）-2020年报点评：后疫情时期公司主营业务强劲增长，脊柱类产品尚有较大进口替代空间

三友医疗(688085)【投资要点】后疫情时期公司主营业务强劲增长。2020年，公司实现营业收入3.90亿元，同比增长10.19%；实现归母净利润1.19亿元，同比增长21.20%。其中，脊柱产品3.66亿元（同比+10.81%），创伤产品2297万元，（同比+2.54%）。后疫情时期公司积极进行业务拓展，2021Q1实现营收1.18亿元，同比增幅达137.96%，较2019年同期相比增长65.17%。其中，脊柱销售收入1.11亿元（同比+141.84%），创伤销售收入724万元（同比增长98.08%）。得益于主营业务的强劲增长，2021Q1实现归母净利润2995万元（同比+151.42%），较2019年同期增长52.92%。完善和丰富产品线，提升公司产品综合实力。2020年，公司研发投入3391.76万元，同比增长83.84%，占营业收入的比重为8.69%，同比提升3.48pct。公司持续加大研发投入，布局运动医学等新项目，2021Q1研发费用918.57万元，同比增幅为99.65%；研发投入占营业收入比例7.77%，较上年同期减少1.49pct（当季营收基数大幅增加所致）。报告期内