首创证券：上机数控（603185）-公司简评报告：单晶硅出货放量，Q1业绩大幅增长

上机数控(603185)事件：公司发布2021年一季报，报告期内实现营收16.09亿元，同比增长268.69%；归母净利3.15亿元，同比增长402.17%。Q1业绩超预期，单晶硅业务快速增长。2021Q1，弘元新材二期10GW拉单晶项目点火满产，单晶硅业务总产能达到20GW，较2020年底产能翻倍，受益于公司二期新增单晶硅产能的投产，公司业绩实现快速增长，Q1实现营业收入营收16.09亿元，同比增长268.69%，毛利率26.04%，同比提升2pct，高于同行平均水平。单晶环节产能迅速扩展，大尺寸单晶硅业务不断加码。公司以单晶切片设备起家，抓住大尺寸硅片迭代的契机，战略性进入单晶拉晶制造环节，掌握拉晶切片核心技术，成本控制及生产良率处于领先地位。目前公司总产能20GW，随着包头10GW拉晶及配套生产项目投产后，全年产能可达30GW。公司计划未来以10GW为单位扩产，产能扩张及落地速度跻身行业前列，预计2021年目标出货量20GW以上，市占率预计接近15%，大尺寸210硅片占比接近50%。不惧供应链波动，长单保障原材料供应。Q1受硅料供需不平衡影响，硅料价格大幅上涨，光伏全产业链出现激