中银证券：福能股份（600483）-业绩保持较快增长，海上风电逐步收获

福能股份(600483)公司发布2020年年报与2021年一季报，盈利保持较快增长。公司各项发电业务经营稳定，新风电项目并网与集团资产注入增厚业绩；维持增持评级。支撑评级的要点2020年业绩增长20%符合预期：公司发布2020年年报，实现营业收入95.57亿元，同比下降3.90%；实现归属于上市公司股东的净利润14.95亿元，同比增长20.21%，扣非后盈利14.61亿元，同比增长28.46%。公司同时发布2021年一季报，收入28.38亿元，同比增长74.16%，盈利5.50亿元，同比增长397%。公司业绩符合我们和市场的预期。经营现金流持续靓丽：公司2020年经营现金流净额为22.62亿元，其中2020Q4净流入8.53亿元，展现出优秀的盈利质量。鸿山热电高效运行，六枝电厂盈利稳增：公司子公司鸿山热电保持高效运行，利用小时数达5,951小时，同比小幅增长12小时，实现净利润6.14亿元，同比增长11.38%。控股贵州六枝电厂发电量有所下降，但受益于煤价下降等因素实现净利润9,93万元，同比增长8.88%。海上风场继续并网，风电业绩大幅增长：2020年公司完成潘宅85MW风场并网，平