中国银河：南方航空（600029）-2023年三季报点评：2023年Q1-Q3公司实现扭亏为盈，盈利回升高弹性有望进一步彰显

南方航空(600029)核心观点：事件：经营数据方面，客运量来看，2023年1-9月，公司国内、国际、地区的旅客运输量分别为9818.96万人次、592.19万人次、109.95万人次，为2019年同期的101.99%、38.61%、55.11%；运力供需对比来看，2023年1-9月，公司国内、国际、地区的ask/rpk为2019年同期的114.52%/106.32%、38.5%/37.02%、48.53%/48.23%；客座率来看，2023年1-9月，公司的国内、国际、地区的客座率分别为78%、82.11%、72.83%，为2019年同期的94.83%、101.37%、105.32%。财务数据方面，2023年Q1-Q3，公司累计实现营业收入1194.91亿元，同比+70.31%，为2019年同期（1166.65亿元）的102.42%，超出2019年同期水平；实现归母净利润13.2亿元，同比+107.51%，为2019年同期（40.78亿元）的32.37%；扣非后归母净利润为-1.51亿元。2023年Q1-Q3，疫后旺季量价强劲表现加速收入端修复，前三季度营收已超出2019年同期水平。