中国银河：金牌厨柜（603180）-21Q1恢复性高增长符合预期，看好公司21年大宗高景气与零售回暖趋势延续

金牌厨柜(603180)事件2021年一季度公司实现营业收入4.85亿元，同比增长81.55%；实现归属母公司净利润0.44亿元，同比增长587.82%；实现归属母公司扣非净利润0.10亿元，同比增长162.37%；实现经营性现金流量净额为-3.00亿元，较上年净流出扩大6.20%。21Q1零售经销恢复性高增长配合大宗高景气推动营收延续疫情前高增趋势，维持21年大宗高景气延续且零售端回暖的判断2021年一季度公司实现总营业收入4.85亿元，较上年同期增加2.18亿元，同比增长81.55%，较2019Q1增加2.07亿元，2019Q1-2021Q1复合增速为32.06%；其中，公司主营业务家具制造业收入实现4.78亿元，较上年同期增加大约2.21亿元（YOY86.14%）；2021年一季度公司其他业务合计实现营业收入0.07亿元，较上年同期减少0.03亿元（YOY-29.80%）,可见公司2021年一季度营收端实现的超高速增长主要是公司主业家具制造业务在2020年同期受疫情影响形成的低基数所致，与此同时公司2019Q1-2021Q1的复合增速为32.06%，充分表明公司过去两年内高速成长