山西证券：通化东宝（600867）-业绩加速增长，甘精胰岛素快速放量

通化东宝(600867)事件描述公司发布2021年一季度报告，实现营业收入8.23亿元，同比增长14.52%；实现归母净利润3.37亿元，同比增长21.33%，实现扣非后归母净利润3.37亿元，同比增长20.46%。事件点评重组人胰岛素稳步增长，甘精胰岛素快速放量。2021Q1公司实现营业收入8.23亿元，同比增长14.52%；实现归母净利润3.37亿元，同比增长21.33%，业绩加速增长。分业务来看，重组人胰岛素稳步增长，销售收入同比增长7.18%；甘精胰岛素快速放量，实现销售收入达7000多万。甘精胰岛素目前已实现了在25省、市的挂网及备案工作，并开发二级以上医院2,900多家，预计全年将持续加速放量。得益于收入增长带来的进一步规模效应的体现、采购成本的下降、高毛利产品的占比提升、运营效率的提升以及对销售费用等费用的管控，2021Q1公司毛利率同比提升3.7个百分点，净利率同比提升2.3个百分点，这也是公司历史上最好的盈利水平。研发储备丰富，项目有序推进。公司主要研究开发糖尿病治疗领域系列产品：（1）胰岛素类似物：门冬胰岛素已申报上市，目前处于注册生产现场与药品GMP符合性检查阶段