中国银河：银行业：政策发力稳预期，非对称降息落地

核心观点： 事件：2024年2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，较上月持平，5年期以上LPR为3.95%，较上月下调25BP。 5年LPR降幅创新高，有利于降低实体经济融资成本，提振信心和预期： 自2019年8月LPR改革以来，5年期LPR累计降息8次，前7次幅度在5-15BP之间，本轮降息为历史最大降幅，有助于促进长短期贷款之间利差收窄，带动实体经济融资整体成本下行，同时体现稳增长、稳预期的政策导向，利好消费与投资。2024年2月18日，国务院第三次全体会议召开，释放出促实干、抓落实、提信心的强烈信号。会议指出，开年工作要多做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性，以务实有力的行动来提振全社会的信心。 非对称降息助力房地产市场平稳健康发展：1年期LPR未作调整预计受到年初集中重定价、本轮中长期贷款利率调整，净息差层面压力较大影响，稳息差的需求仍存。截至2023年12月末，金融机构人民币贷款加权平均利率3.83%，为近年来低点。其中，企业贷款加权平均利率为3.75%。相比