光大证券：信维通信（300136）-跟踪报告之四：20Q4和21Q1符合预期，泛射频布局驱动长期发展

信维通信(300136)事件：2021年4月26日，信维通信发布2020年年报及21年一季度报告：（1）公司2020年营业收入为63.94亿元，同比增长24.53%；实现归母净利润9.72亿元，同比下降4.66%；实现扣非归母净利润6.97亿元，同比下降24.77%；（2）公司2021Q1营业收入为16.13亿元，同比增长47.37%；实现归母净利润1.15亿元，同比增长82.90%。点评：1.全年业绩符合预期，技术驱动长期发展趋势稳健2020年，信维通信取得营业收入63.94亿元，同比增长24.53%；实现归母净利润9.72亿元，其中扣非归母净利润6.97亿元，同比下降24.77%；公司2020Q4营业收入为20.54亿元，同比增长31.69%，环比增长15.19%；实现归母净利润2.26亿元，同比增长18.01%，环比下降45.74%。公司2020年经营活动净现金流为14.98亿元，净利润现金比率为1.54，2020Q4经营活动净现金流为1.68亿元，净利润现金比率为0.74。公司2020年毛利率为30.19%，较上年下降7.16pcts，净利率为15.23%，较上年下降4.77p