万联证券：丸美股份（603983）-2020年报点评：稳扎稳打推进变革，2021年有望迎来向上拐点

丸美股份(603983)报告关键要素:4月23日，公司发布了2020年年度报告。2020年度公司实现营业收入17.45亿元（YoY-3.10%），归母净利润4.64亿元（YoY-9.81%）,扣非归母净利润4.04亿元（YoY-10.50%）。拆分Q4来看，其中Q4实现营业收入6.08亿元（YoY+3.13%），归母净利润1.26亿元（YoY-18.84%），扣非归母净利润1.31亿元（YoY-8.34%）。投资要点:20年业绩受疫情影响略有下降，Q4业绩恢复增长亮眼：2020年度公司实现营业收入17.45亿元，主因疫情影响同比下降3.10%；归母净利润4.64亿元，同比下降9.81%；扣非归母净利润4.04亿元，同比下降10.50%。其中Q4实现6.08亿元营业收入，受到疫情已过及“双11”、“双12”购物节影响达成3.13%的同比增长；Q4归母净利润为1.26亿元，同比下降18.84%，扣非归母净利润为1，31亿元，同比下降8.34%。净利率领先同业，期间费用控制得当。2020年公司毛利率66.20%，小幅下降1.96pct，主因执行新收入准则，与收入相关的物流运输费用纳入成本所致