首创证券：汇川技术（300124）-公司简评报告：耕耘不辍，汇川成海

汇川技术(300124)核心观点事件：公司发布2020年年度报告和2021年一季报。2020年公司实现营收115.11亿元（+55.76%），实现归母净利润21.00亿元（+120.62%），实现归母扣非净利润19.13亿元（+135.99%）；销售毛利率达到38.96%（+1.31个百分点），销售净利率达到18.95%（+5.28个百分点），期间费用率为21.02%（-5.48个百分点），公司主要财务指标进一步优化。2021年一季度公司实现营收34.13亿元（+120.53%），实现归母净利润6.46亿元（+274.66%）。工业自动化龙头阿尔法属性尽显：据权威数据，2020年全国低压变频器市场规模近255亿（+7.80%），公司通用变频器实现营收21.23亿元（+37.0%）；全国伺服系统市场规模近199亿（+17.20%），公司通用+电液伺服实现营收25.13亿元（+119.5%），全国PLC市场规模近130亿（+11.60%），公司PLC&HMI实现营收4.23亿元（+114.7%）。2020年国内电梯产量106万台（+8%），公司贝思特业务实现营收29.64亿元（+111%）