首创证券：阳光电源（300274）-公司简评报告：风光储全面发展，碳中和加持下成长可期

阳光电源(300274)核心观点事件：公司发布2020年年报，报告期内实现营收192.86亿元，同比增长48.31%，归母净利润19.54亿元，同比增长118.96%。全球化布局加速，光伏逆变器国内外销量双增长。公司是国内最早从事逆变器产品研发的企业之一，龙头地位稳固。2020年公司光伏逆变器出货量35GW，同比增长107.5%，市场占有率达到27%，排名全球第一，其中国内13GW，同比增长62.5%，海外22GW，同比增长150%。截至2020年底，公司逆变设备全球累计装机量突破154GW。预计2021年公司光伏逆变器出货量约50GW左右，全球市占率达30%，其中美国市场占比超30%，欧洲25%，澳大利亚20%，中东60%，东南亚30%。目前公司在海外建设有20+分公司，印度生产基地产能达到10GW，海外第二工厂正在积极布局中，随着公司海外布局的加速，海外渗透率有望进一步提升。深耕储能领域，迎接储能万亿市场。公司深耕储能领域多年，2020年储能系统出货量800MWh，实现营收11.68亿，同比增长115%。“双碳”目标下，可再生能源+储能的应用模式逐渐在各地铺开，为储能大规模的市场化