浙商证券：春风动力点评报告：中报业绩预增67%-93%超预期，产品升级+成本端改善显著

春风动力(603129)事件2023年7月12日，公司发布2023年上半年业绩预告投资要点2023年中报公司业绩预增66.8%-93.0%超预期根据业绩预告，2023H1公司预计实现归母净利润5.1-5.9亿元，同比大幅增长66.8%-93.0%；预计实现扣非净利润4.8-5.6亿元，同比增长43.0%-66.9%，公司本次业绩预增非经常性损益影响金额约3115.60万元，主要系本期收到政府补助等事项所致。2023Q2公司归母净利润区间预计为3.0-3.8亿元，中值为3.4亿，环比增长43%-81%，同比增长50%-90%。我们认为2023H1公司业绩大增的原因主要包括：1）公司市占率提升，规模效益凸显；2）产品结构优化，高附加值产品销售占比提升；3）强化生产效率和成本管理，费用端持续改善；4）人民币贬值叠加海运费持续下降，成本端改善明显，利润空间进一步释放。盈利能力持续恢复；成本端压制因素持续改善，盈利能力迈入上升通道盈利能力：公司2022年整体毛利率25.4%，同比提升3.8pct；净利率6.5%，同比提升1.3pct。2023年Q1公司毛利率34.2%，同比增加14.6pct，环