浦银国际证券：新能源汽车行业2024年展望：增量竞争态势延续，行业维持高速成长

预计2024年中国新能源乘用车销量将达到1,119万辆，支撑新能源汽车行业渗透率加速上扬：我们维持在近期调整后的中国2024年新能源车乘用车销量1,119万辆的预测，同比增长27%，对应全年渗透率42.7%，较2023年销量的增量为241万辆。新能源车企供应端新能源车型产品矩阵丰富度增加、产品力提升以及补能等配套设施完善，有望增强消费者对于新能源和智驾需求的认知以及改善用户体验，从而刺激行业整体需求增加。我们预期2023年、2024年、2025年中国新能源乘用车渗透率将达到34.0%、42.7%、50.6%，渗透率加速上扬。在此基础上，我们预期2024年比亚迪与理想两家车企的新能源车销量将达到378万辆和63万辆。这两家车企基本面更加扎实，具备盈利能力。比亚迪（1211.HK）是我们在新能源汽车行业的首选。而小鹏、零跑明年有望冲击接近30万辆的年销量。我们再次重申蔚来（NIO.US/9866.HK）、小鹏（XPEV.US/9868.HK）、零跑（9863.HK）的“买入”评级。中国新能源车行业从存量竞争向增量竞争转换：今年年初，中国新能源车行业需求波动时，众多新能源车企降价并不能换来销