中国银河：四川路桥（600039）-盈利能力提升，大股东重组助发展

四川路桥(600039)事件：公司发布2020年度业绩报告。公司实现营业收入610.70亿元，同比增长15.83%，归母净利润30.25亿元，同比增长77.76%，扣非净利润29.51亿元，同比增长107.13%。业绩符合预期，盈利能力大幅提升。公司实现营业收入610.70亿元，同比增长15.83%。其中，工程施工业务为主要收入来源，实现营业收入486.28亿元，同比增长25.47%；贸易销售业务实现营业收入98.85亿元，同比增长0.37%；PPP及BOT运营业务实现营业收入17.70亿元，同比增长55.78%；土地整理及其他营业收入增加3.18亿元,较上年增长170.82%,主要系鑫展望下属子公司去年9月纳入合并范围，全年产生收入所致。公司实现归母净利润30.25亿元，同比增长77.76%，扣非归母净利润29.51亿元，同比增长107.13%。2020年公司实现毛利率14.80%，同比提高3.82pct；归母净利率为4.99%，同比提高1.77pct。2020年公司经营现金流量净额为32.77亿元，同比降低3.94亿元。2020年资产负债率为78.13%，较上年同期降低4.21pc