世纪证券：新易盛（300502）-2020及2021Q1财报点评：持续高速增长，成长动能强劲

新易盛(300502)1)公司持续高速增长，成长动能强劲。2020年度，公司实现营收19.97亿元（+71.52%），归母净利润4.92亿元（+131.03%），四个季度营收同比增速分别为21%/121%/107%/42%，归母净利润同比增速分别为73%/180%/188%/88%。2021Q1，公司营收达6.24亿元，同比增长131%，环比增长11%，创单季度营收新高；实现归母净利润1.12亿元，为预告值中值水平，同比增长99.95%。公司抓住了数据中心、5G建设机遇，突破海外云客户，100G、400G光模块持续批量交付，成长动能强劲。2)高速光模块批量出货、销售占比不断提升，持续带动公司销售量价齐升。2020年公司4.25G以上速率光模块实现营收17.35亿元，同比增长96%，营收占比从2019年76%提升至87%。与此对应，2020年公司销售光模块650万只，同比增加25%；所实现平均销售单价为192元/只，同比上涨42.2%。3)海外营收超国内营收，客户结构进一步优化。2020年公司实现国内营收8.89亿元（+32.94%），实现海外营收11.08亿（+123.55%）。公司海