首创证券：上机数控（603185）-公司简评报告：布局大尺寸制造，单晶硅业务放量增长

上机数控(603185)核心观点事件：公司发布2020年年报，报告期内实现营收30.11亿元，同比增长273.48%；归母净利5.31亿元，同比增长186.72%。业绩大幅增长，单晶硅环节毛利率水平提升较快。2020年，受益于光伏行业快速发展、公司单晶硅产能的投产，公司业绩实现较快增长，实现营业收入营收30.11亿元，同比增长273.48%，其中单晶硅业务营收27.3亿元，占到营业总收入91%，同比大增982.24%。公司整体毛利率水平为27.47%，其中单晶硅环节毛利率水平为26.04%，较上年提升3.2%，高于同行平均水平，并逐渐向一线厂家靠拢。未来随着公司新产能的逐步投放，生产精细化管理水平的提升，毛利率有望进一步提升。高端装备+核心材料双轮驱动，大尺寸单晶硅业务不断加码。公司在保持高端装备业务行业领先地位的同时，抓住单晶硅片大尺寸迭代的契机，加速单晶硅业务扩产。公司2019年起进入单晶硅制造生产领域，产品品质得到下游客户的认可。2020年弘元新材5GW和8GW单晶硅等生产项目的实际产能超过预期，合计可达到约20GW的产能。2021年包头10GW拉晶及配套生产项目投产后，公司单晶