山西证券：福斯特（603806）-胶膜产销双升，业绩实现高增

福斯特(603806)事件描述公司发布2021年一季报，2021年Q1公司实现营业收入28.14亿元，同比增长86.51%；实现归母净利润4.95亿元，同比增长219.70%；实现扣非归母净利润4.85亿元，同比增长225.49%，业绩超市场预期。事件点评2021Q1费用比例保持平稳，毛利率有所上升。2021年Q1公司期间费用率为5.07%，同比增长0.08pct。其中财务费用率-0.62%，同比增长0.61pct，主要由于利息收入增加；管理费用率4.73%，同比增长0.22pct，主要由于本期员工薪酬支出增加。研发费用率3.40%，同比增长0.10pct。另外，2021年Q1公司综合毛利率28.97%，同比增长7.13pct，环比下降6.47pct，主要由于公司主要产品光伏胶膜价格实现同环比大幅提升，一季度原材料EVA树脂价格上涨使公司毛利率承压所致。光伏材料产销双升，龙头地位持续稳固。2021年Q1公司实现光伏胶膜销量2.22亿平米，同比增长29.65%；实现光伏背板销量1496.97万平米，同比增长43.74%。随着公司杭州光伏胶膜项目5000万平米产能投放、滁州5亿平米产能年内