华金证券：合盛硅业（603260）-拓产产能进入释放周期，充分受益行业复苏

合盛硅业(603260)事件内容：公司发布2020年年度报告：报告期内公司实现营业收入89.68亿元，同比增长0.34%，实现归属于母公司股东净利润14.04亿元，同比增长27.71%，实现扣非归母净利润13.47亿元，同比增长37.80%。同时公司发布2021第一季度财务报告：2021Q1公司实现营业收入32.76亿元，同比增长76.21%，实现归母净利润9.01亿元，同比增长261.30%。2020年工业硅收入下滑，有机硅产量增长带动收入上行：主营业务分产品来看，工业硅销售收入全年为38.49亿元，较上年减少23.61%，主要原因系鄯善硅业2020年10万吨硅氧烷项目正式投产导致工业硅自用量同比增长3.4万吨至13.5万吨，全年工业硅销量同比下滑-25.9%至36.7万吨。有机硅销售收入为49.96亿元，较上年增加31.38%，报告期内公司有机硅产量同比增长35.6%至48.6万吨，销量同比增长41.5%。销售价格来看，公司工业硅全年平均销售单价较2019年小幅增长3.0%，有机硅全年平均销售单价同比下滑-7.2%，整体价格变动幅度较小，影响工业硅毛利率增长2.2%至25.9%，有