德邦证券：中美贸易系列专题之五：301四年：加征关税复审，系统拆解潜在受益商品、行业、公司

中美贸易摩擦梳理|四轮关税逐步加码，复审启动减免在望。2017年8月18日，美国贸易代表罗伯特莱特希泽宣布正式对中国发起“301调查”，开启新一轮中美贸易摩擦。中美贸易摩擦开始以来，美国对中国进口商品实施了四次加征关税。中美第一阶段经贸协议签署后，中美贸易摩擦烈度下降。2022年5月3日，美国贸易代表办公室发布关于对中国301关税进行法定复审的通知。此次复审针对前两次加征关税行动，第二轮加征关税行动复审在即,共涉及约2500亿美元商品加征关税的行动。340亿美元清单|一级机械设备占比最高，二级白色家电高度依赖。一级行业层面，340亿美元清单商品主要涉及机械设备、电子、电气设备、汽车和家用电器等。二级行业层面，340亿美元清单商品主要涉及通用机械、专用设备、电子制造Ⅱ、电源设备、元件Ⅱ和白色家电等。340亿美元清单商品中，我们将2021年美国进口金额超过5亿美元，进口额增速10%以上，进口依赖度10%以上的商品进行筛选，主要涉及工程机械、电气装置、液体泵与发电机等。160亿美元清单|一级机械设备与电子为主，二级半导体恢复加速。一级行业层面，160亿美元清单商品主要涉及机械设备、电子、化工