山西证券：长安汽车（000625）-销量领先行业，业绩高速增长

长安汽车(000625)事件描述：2020年，公司营业收入为845.66亿元，归母净利润为33.24亿元；2020Q4，公司营业收入为287.24亿元，归母净利润为-1.62亿元。事件点评紧抓市场机遇，年度业绩高速增长。2020年，新冠肺炎疫情加大汽车行业下行压力，后续随着国内疫情防控形势好转，复工复产稳步推进，行业整体好转，公司紧抓疫情后市场恢复机会，积极协调生产物资，协同产业链复工、复产、复市，主要受益公司汽车销量持续高速增长，公司单季度营收持续改善，年度业绩实现高速增长。2020年，公司设计产能为205万辆，产能利用率达60%；公司营收、归母净利润同比增速分别为19.79%、225.60%，分别较2019年+13.31pct、+714.41pct；毛利率、净利率分别为14.30%、3.68%，分别较2019年-0.38pct、+7.64pct。2020年Q1-Q4，公司营业收入分别为115.64亿元、212.18亿元、230.60亿元、287.24亿元，同比增速分别为-27.76%、53.00%、51.32%、12.73%。自主合资共同发力，销量持续领先行业。2020年4月以来，