东方财富证券：海康威视（002415）-2020年报及2021年一季报点评：物联网龙头业绩持续高增长，科技创新打开公司成长空间

海康威视(002415)【投资要点】2021年04月17日，公司发布了2020年报及2021年一季报。公司全年实现营收635.03亿元，同比增长10.14%；实现归母净利润133.86亿元，同比增长7.82%；扣非后净利润为128.06亿元，同比上升6.38%。而2021年一季度的营收则同比大幅增长48.36%，达到139.88亿元；实现归母净利润21.69亿元，同比大涨44.99%；扣非后净利润为20.22亿元，同比增长37.64%。优质的业绩充分展现了大数据技术与多探测器技术相融合能为公司带来大量的市场机会。持续加大研发投入，公司经营稳中向好。受益于加快智慧城市的建设以及企业对数字化转型的需求，2020年公司毛利率为46.53%，较去年小幅上涨0.53pct；资产负债率下降至38.58%，资本结构得到小幅改善；三项费用率合计为15.06%，相比去年同期小幅上升了0.42pct；公司高度重视技术自主创新，2020年累计研发投入63.79亿元，同比增长16.32%。从营运能力来看，全年应收账款周转天数为129.15天，相比去年129.46天，账期略有缩短。智能物联网发展迎机遇。工业协会