上海证券：广和通（300638）-2020年公司业绩高增长

广和通(300638)动态事项公司公布2020年度报告，我们对相关信息进行点评。事项点评2020年公司业绩保持高速增长公司2020年公司收入27.44亿元，同比增长43.26%，略高于我们42.34%的增速预期。归属于母公司净利润2.84亿元，同比增长66.76%，处于预告60-80%增速的下限。公司Q4收入同比增长32.48%，Q4的净利率同比增长20.83%，远低于Q3的增速。2020年公司海外业务快速增长，海外收入18.70亿元，同比增长61.37%，收入占比达到68.17%。公司的综合毛利率28.42%，同比增长1.42%，毛利率增长主要来源于海外市场，海外毛利率35.46%，上升了2.26%，海外业务主要受益于疫情带来的消费电子的需求增长。2020年公司研发投入与收入的增长同步公司的研发开支随着定制开发项目的增多而迅速增长，公司的研发开支的增长与公司的收入增长有很大的相关性，增长速度趋同。2020年公司的研发开支3.05亿元，占营业收入的11.10%，研发同比增长49.05%，公司研发支出与收入增长同步高增长。公司5G系列模组已正式调通国内四大运营商5GSA组网现网。2020