东方财富证券：广和通（300638）-2020年报点评：业绩表现亮眼，车载业务有望成为新增长点

广和通(300638)【投资要点】公司发布年报，2020年度实现营收27.4亿元，同比上升43.3%；归母净利润同比大幅上升66.8%至2.8亿元；扣非净利润为2.6亿元，同比上升66.4%，业绩符合前次预期。同时，公司宣布2020年度利润分配预案公告，向全体股东每10股派发现金红利3元，并以资本公积向全体股东每10股转增7股。营收、净利高速增长，行业高景气有望持续。受益于疫情推动的线上化进程加速，全球笔记本电脑销量大幅提升，作为笔记本电脑内置蜂窝模组龙头，公司报告期内业绩表现亮眼，营收、净利润增速分别为43.3%、66.8%，成长动力强劲。预计进入后疫情时期后，线上化带来的便利性将使消费者的使用习惯延续，笔记本销量有望维持高位，行业高景气度有望持续。毛利率、净利率双升，研发费用率维持高位。报告期内，笔电市场火热带来高毛利的高速模组销量提升，推动公司综合毛利率同比上升1.64pct至28.3%；净利率为10.3%，同比上升1.46pct。费用方面，公司全年销售/管理/财务/研发费用率分别为3.7%/3%/1.2%/10.5%，YOY分别为-0.83pct/+0.56pct/+1.25p