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天风证券:润建股份(002929)-业绩承压,算力赋能新增长动能,期待信息网络业务反转.pdf |
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润建股份(002929)
事件:
公司2023年实现营业收入88.26亿元,同比增长8.17%,实现归母净利润4.39亿元,同比增长3.38%,实现扣非净利润4.27亿元,同比增长4.10%;2024Q1实现营业收入21.39亿元,同比下滑6.75%,实现归母净利润1.27亿元,同比下滑8.71%。
信息网络业务承压大,新能源受项目确收延迟影响:
分业务看,1)通信网络业务实现45.61亿元,同比增长4.23%。整体通信业务保持平稳增长,我们认为伴随公司在行业市占率持续提升,有望保持持续稳健增长;2)信息网络业务实现收入21.11亿元,同比下滑12.60%。信息网络业务持续承压,我们预计主要是受宏观环境影响业务承压。我们认为随着整体宏观环境回暖,信息网络业务有望逐步复苏;3)能源网络业务实现收入18.45亿元,同比增长61.71%,呈现高速增长。4)算力业务实现收入3.08亿元,同比增长36.54%,算力业务在AIGC浪潮下,公司持续拓展大客户,有望保持高速增长。
期待毛利率回升:
公司23年毛利率承压下滑,整体实现毛利率17.92%。四大主要业务毛利率均承压。24Q1毛利率环比有所回
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