新时代证券：海康威视公告点评：2020年业绩再创新高，创新业务打开成长空间

海康威视(002415)2020年业绩再创新高，EBG事业群增速亮眼公司发布2020年年报和2021年一季报：2020年，实现营收635.03亿元，同比增长10.14%，归母净利润133.86亿元，同比增长7.82%，再创新高。2021Q1，实现营收139.88亿元，同比增长48.36%，归母净利润21.69亿元，同比增长44.99%，增速环比持续提升。2020年，国内市场营收458.07亿元，同比增长10.59%，其中PBG/EBG/SMGB事业群收入分为163.04/151.80/96.83亿元，增速分为4.61%/20.56%/3.50%，国外市场营收176.97亿元，同比增长8.98%。费用控制效果显著，经营净现金流同增107%2020年，公司毛利率为46.53%，同比增长0.54pct，主要受益于热成像测温产品拉动；销售费用率/管理费用率分为11.62%/2.82%，同比-0.97/-0.34pct，费用管控效果显著。公司坚持技术创新驱动，以物联感知、人工智能、大数据为核心的技术体系不断完善，2020年，公司研发费用率为10.04%，占比持续提升。此外，2020年，受积极回款