太平洋证券：三一重工（600031）-2021Q1继续受益行业高增长，海外市场有望进入收获期

三一重工(600031)事件：公司公告2021年一季报预增公告，2021Q1实现盈利52亿-58亿，同比增长137%-164%。受益工程机械行业持续高景气，2021Q1业绩实现高增长：2021Q1公司实现盈利52亿-58亿，同比增长137%-164%，业绩高增长主要是2020Q1受疫情影响基数较低，而今年工程机械行业保持高景气，公司各业务线实现快速增长。根据协会统计，2021年1-3月挖掘机销量达到12.69万台，同比增长85.2%，其他品种汽车起重机、泵车、搅拌车等增速显著高于挖掘机，而公司作为行业龙头企业，显著受益行业增长。持续加大研发投入，提升公司产品竞争力：公司核心产品市场地位持续提升，2020年挖掘机收入375.28亿，同比增长35.85%，并且销量超9万台，居全球第一；混凝土机械收入270.52亿，同比增长16.6%，稳居全球第一品牌；起重机械收入194.09亿，同比增长38.84%，汽车吊份额持续提升。在此基础上，公司继续加大研发投入，总投入达62.59亿，较上年增加15.60亿，同比增长33.20%，收入占比达到6.3%，投入研发的部分代表性产品包括超大挖、智能挖掘机、