山西证券：安井食品（603345）-产品渠道齐发力，盈利能力不断提高

安井食品(603345)事件描述公司晚间发布2020年报称，2020年归属于母公司所有者的净利润6.04亿元，同比增长61.73%；营业收入69.65亿元，同比增长32.25%；基本每股收益2.61元，同比增长56.29%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利7.42元（含税）。事件点评BC兼顾、双轮驱动，公司业绩符合预期。公司2020年实现营业收入69.65亿元，同比增加32.25%；归母净利润6.04亿元，同比增加61.73%，其中单Q4实现营业收入24.80亿元，同比增加39.85%，归母净利润2.25亿元，同比增加66.24%。为顺应内外部环境变化，公司适时将渠道策略调整为“BC兼顾，双轮驱动”，2020年业绩圆满收官。1）分产品来看，公司肉制品、鱼糜制品营业收入增速较快，除自然增长外，主要系新品锁鲜装产品收入增加所致；公司2020年公司面米制品实现营收16.62亿元，同比+19.72%，肉制品营收17.98亿元，同比+36.16%，鱼糜制品营收28.26亿元，同比+40.98%，菜肴制品6.73亿元，同比+23.26%。2）分渠道来看，公司2020年经销商模式实现收入58.7