申港证券：先导智能（300450）-“锂”鱼打挺 再跃“龙”门

先导智能(300450)作为国内锂电设备龙头，先导智能与下游锂电龙头宁德时代深度绑定，双龙头强强联合，公司未来发展确定性强。公司作为国内甚至是全球技术领先的锂电设备龙头，立足新能源赛道，将从加速扩产的下游客户中获得超额的订单增长，未来订单增长确定性强。行业层面：下游锂电池需求高速增长，电池厂商争相扩产，公司立足优质赛道。新能源汽车行业受政策推动，进入高速发展期，锂电池需求高速增长，根据SNEResearch测算：2025年全球锂电池的装机量将达到1258GWh，2030年将达到3166GWh；2020年锂电池供需比为1.92，但其根据现有产能及扩产项目预测，2023年供需比将进入到0.94，即从2023年起，全球锂电池供应或将迎来供需缺口，呼吁各大电池厂商提前扩充产能。各锂电厂商从2020年开始纷纷加速扩产，公司作为上游龙头锂电设备厂商，将从行业赛道受益，收获大批订单。公司层面：公司整线设备研发生产能力铸就其核心竞争力。目前先导智能目前已经能提供锂电池生产前、中、后道全工艺设备，并且具备整线设备研发生产能力，具有成本低、交付周期短、客户粘性高三大优势，对于中大型客户更具吸引力。客户覆盖