国金证券：荣盛石化（002493）-高增长大弹性持续验证！

荣盛石化(002493)业绩简评公司于2021年4月14日发布2020年年报及2021Q1业绩预报，全年实现营业收入1072.6亿元，同比增长30.02%；归母净利润为73.1亿元，同比增长231.17%；2021年Q1单季度实现归母净利润26.2亿元，同比增长113.73%。经营分析浙石化一期项目投产，驱动业绩逆周期持续增长。公司2020年在行业遭遇疫情处于景气度历史极端底部的情况下，实现营业收入649亿元，同比增长1864%，2020年毛利率达21.86%，相比2019年同期上升8.69百分点。分板块看，公司炼油/化工/PTA/聚酯板块营业收入分别为276.7亿元/418.1亿元/127.4亿元/31.6亿元，其中炼油板块/化工板块营业收入同比增速分别达956%和134%，浙石化项目投产推动公司业绩持续增长。二期项目有望年中全面开车，公司成长性确定性强。浙石化二期项目常减压装置在2020年底开车，参考一期项目投产节奏，二期项目有望在2021年年中全面开车，仅以浙石化一期项目收益情况参考，二期项目投产推动公司2021-2022年业绩持续高速增长确定性强。荣盛石化显著的超额收益是在20