上海证券：完美世界（002624）-新品发布会看点纷呈，彰显长期发展潜力

完美世界(002624)公司动态事项1、公司公布了2020年业绩快报，全年实现营收102.25亿元，同比增长27.19%，实现归母净利润15.49亿元，同比增长3.04%。2、公司公布2021年一季度业绩预告，预计实现净利润4.40-4.80亿元，同比下降21.86%-28.37%。3、4月13日，公司召开新产品发布会，发布了总计34款产品，包括20余款新游戏、部分IP合作项目及游戏社区等。事项点评高基数及重磅新品缺失导致短期业绩下滑公司2020年业绩整体符合预期，分业务来看，游戏业务实现净利润22.85亿元，同比增长20.41%。我们认为游戏业务业绩增量主要来自19年12月上线的《新笑傲江湖》以及20年7月上线的《新神魔大陆》两款重磅产品。影视业务因计提存货减值等原因，预计亏损4.96亿元，拉低了净利润增速。2021年一季度公司业绩同比下滑21.86%-28.37%，主要是因为去年同期游戏业务基数较高，且本期新产品收入体量较小所致。游戏业务去年基数较高，一方面受疫情红利刺激，另一方面重点产品《新笑傲江湖》处于上线初期，整体流水处于高位，带来了较为显著的业绩增量。而今年一季度公司推出的