财通证券：中矿资源（002738）-业绩见真章，低估放光芒

中矿资源(002738)业绩超预期大增。2021年4月14日晚间，公司发布2020年度业绩快报及2021Q1业绩预告。2020年度，公司营业总收入为12.76亿元，比上年同期增长9.51%；归属于上市公司股东的净利润为17562.30万元，比上年同期增长25.41%，Q4实现归母净利润7510万元，同比增长451%，环比增长194%；2021Q1公司实现盈利7500-9000万元，中位值8250万元，同比大增261%；业绩增长驱动力：（1）公司锂盐业务（尤其是氟化锂）出货量提升，价格大幅上涨，盈利水平大幅提升；（2）公司铯铷盐产销量及销售收入增幅较大，同时通过优化产品结构，提升毛利率较高的固体铯盐销量占比，使公司综合毛利率水平同比提高；（3）甲酸铯业务租售收入同比增加；锂盐项目投产在即，使得公司盈利能力再上台阶。公司目前在建锂盐项目（氢氧化锂/碳酸锂）产能2.5万吨，预期在2021年Q3投产。目前锂盐产能需求旺盛，产品供不应求，长期供需格局良好，电池级碳酸锂价格大约9万/吨，按照锂精矿600美金/吨计算，每吨盈利大约2万元，假设2021年出货量达到8000吨，有望贡献利润1.6亿元。项