山西证券：广州酒家（603043）-“食品+餐饮”双主营业务带动公司业绩增长21%

广州酒家(603043)事件点评公司发布2020年财务报告，期内实现营收32.87亿元（+8.54%），归母净利润4.64亿元（+20.69%），扣非归母净利润4.51亿元（+20.99%），EPS1.14元。其中Q4实现营收7.24亿元（+2.35%），环比旺季Q3减少8.95亿元，较Q2增加3.02亿元；归母净利润1.04亿元（+75.5%），环比Q3减少2.44亿元，较Q2增加1.05亿元。受2020年中秋节在十月、月饼预售款较往年延期影响，全年仅二季度业绩亏损。“食品+餐饮”双主营业务确保公司年内营收利润正增长。餐饮业务实现营收4.89亿元（-26.7%），毛利率5.44%（-57.12pct）主要系疫情影响，公司餐饮收入大幅下滑所致。食品业务实现营收26.96亿元（+17.7%），毛利率45.35%（-4.43pct）系2020年公司执行新收入准则，将期间费用中产品运输费等合同履约成本调整至营业成本所致。食品业务全年销量亮眼高速增长，确保公司整体收入和利润疫情下实现正增长。受疫情影响期内毛利率下滑13.42pct至39.33%、整体费用率23.52%（-13.27pct）。其