中泰证券：有色金属行业：下游补库与供给收缩预期共振，碳酸锂期货价格大幅上涨

投资要点 1.【关键词】SQM预计24年销量增长5-10%（即17.85-18.70万吨），产量预计达到22-23万吨；北方稀土发布3月挂牌价，氧化镨钕报价36.57万元/吨，环比下跌9.68%；24年1月澳大利亚黑德兰港口向中国出口14万吨锂辉石精矿，环比增加92.0% 2.投资策略：维持行业“增持”评级，中长线继续推荐稀土永磁、锑和锡板块： 1）稀土：国常会强调稀土是关键战略矿产资源，推动稀土产业未来端化、智能化、绿色化发展，中长期机器人、新能源汽车等多个消费场景有望爆发，板块长期趋势未改； 2）锑：作为缺乏供给的小金属品种，光伏领域消费维持高景气，一旦宏观经济底部向上，锑价弹性可期； 3）锡：短期“高库存+需求低迷”的弱现实压制锡价，成本支撑下向下空间有限。中长期看，锡缺乏有效资本开支，供给较为刚性，半导体消费有望逐步复苏，叠加光伏领域高景气，锡价向上弹性可期。 3.行情回顾：本周能源金属商品价格走势分化，广期所主力合约LC2407合约上涨19.03%，电池级碳酸锂现货价格上涨6.19%、电池级氢氧化锂现货上涨5.63%；稀土价格走弱，氧化镨钕价格下跌6.27%，氧化镝价格下跌3