东方财富证券：通策医疗（600763）-年报点评：形成多个“区域总院+分院”区域医院集群

通策医疗(600763)【投资要点】公司业务回归高速增长态势。2020年年报显示：公司口腔医疗服务营业面积超过16万平方米，开设牙椅1986台，口腔医疗门诊量达到219.07万人次。2020年公司实现总营业收入20.88亿元，同比增长8.12%，其中医疗服务收入20.09亿，同比增长9.41%；公司实现归母净利润4.93亿元，同比增长5.69%。2021Q1公司实现营业收入6.31亿元，同比+221.59%；归母净利润1.64亿元,同比+962.95%。为更加客观反应业务增长情况，对2021Q1与2019Q1经营情况进行对比。2021Q1公司营业收入较2019年同期增长57.23%，归母净利润较2019年同期增长69.58%，保持持续高速增长态势。形成多个“区域总院+分院”区域医院集群。目前公司拥有已营业口腔医疗机构50家（去年同期32家）。2020年末，公司在浙江省内已经拥有杭州口腔医院平海院区、城西院区和宁波口腔医院三家总院，绍兴区域医院集团也已经成立，形成多个“区域总院+分院”区域医院集群。2020年内开业成立的宁波口腔医院集团中国科学院大学宁波口腔医院，是杭州医学院存济口腔医学