信达证券：银行行业周报：降准释放中长期流动性，信贷持续支撑实体

本期内容提要：核心观点9月15日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，预计释放中长期流动性超过5000亿元。本次降准为年内第二次降准，进一步释放中长期流动性。二季度货币执行报告指出，要保持货币信贷合理增长，运用多种工具保持流动性合理充裕，本次降准合理性和必要性增加；此外，监管推动实体经济融资成本稳中有降，近期LPR利率下行、存量按揭利率下调等政策接连出台，银行资产端存在定价压力。8.18三部门联合会议强调要加大贷款投放力度，国有大行继续发挥支柱作用，因此，本次降准有利于降低银行的综合融资成本，补充银行中长期流动性，叠加9月国股行下调存款挂牌利率，中长期定期存款利率下降，银行在“量”、“价”两端压力得以缓解，下阶段信贷投放持续性有望增强。8月社融增速回升至9%，银行风险化解、基本面恢复可期。8月社融支撑项主要是政府债，新增贷款规模与上月相当，结构上居民短贷同比回正，中长期贷款同比少增；企业贷款同比皆少增。8月信贷数据仍反映出当前居民信贷需求较弱、票据贴现冲量现象明显。我国经济处于恢复阶段，