华融证券：泰格医药（300347）-业绩符合预期

泰格医药(300347)2020年业绩符合预期2020年公司实现营业收入31.92亿元，同比增长13.88%；归属母公司净利润为17.50亿元，同比增长107.9%；扣非后归母净利润为7.08亿元，同比增长26.89%；每股收益2.20元，业绩符合预期。利润分配方案为：每10股派发现金红利3元（含税）。在手订单充足，财务稳健2020年公司新增合同金额55.36亿元，同比增长30.86%；累计待执行合同金额72.60亿元，同比增长44.88%，在手订单充足。公司自2010年以来，营业收入一直保持正增长，由2010年的1.23亿元增长到2020年的31.92亿元，年均复合增长率为38.51%，近三年收入基数变大，增速放缓，未来有望继续保持稳定增长。归母净利润2016年之后进入了高速发展期，2010-2020年年均复合增长率49.34%，高于收入年均复合增长率，这主要得益于公司对外投资取得了突破性进展。盈利预测及投资建议我们预测2021-2023年营业收入分别为42.46亿元、54.35亿元和67.93亿元，同比增长分别为33%、28%和25%；归属母公司净利润分别为19.81亿元、23.2