国海证券：国检集团（603060）-动态点评：业务结构不断优化，碳中和开启新空间

国检集团(603060)投资要点：内生与外延并举，业务结构不断优化。2020年，公司持续提升精细化管理能力，加大外延并购力度，营业收入与归母净利润分别同比增长30.1%和8.4%。在精细化管理方面，通过职能部门整合调整优化集团管控，试点区域化事业部管控新模式解决成员单位协同发展问题；在外延并购方面，报告期内成功完成广州京诚73.97%股权的收购，贡献营收1.85亿，净利0.47亿，环境检测布局不断完善，业务结构不断优化。2020年，公司建工建材检测仍为业绩增长主要来源，但环境检测业务营收占比已提升至19.11%，食农/新材料检测营收占比分别为3.46%/5.80%，业务结构正在不断优化，检测业务毛利率提升1.02个百分点。2020年新签合同量上升明显，江苏公司签订合同近7000万，雄安中标合同金额达4000万，上海众材，厦门宏业等也表现不俗，年末经营性净现金流达到3.42亿元，同比大幅增长68.96%。跨区域、跨领域战略稳步推进。公司在深耕建工建材检测的同时，大力拓展其他细分领域，尤其是不断加大环境与食品相关领域的布局。截至2020年末，公司在手现金3.08亿元，资产负率仅29.09%