国金证券：非金属建材行业研究：防水“反内卷”落到实处，6~7月涨价函频出

事件 6-7月，防水涨价函频发，民建渠道（C端）和工程渠道（B端）先后迎来价格调整。6月16日，东方雨虹民建公司发布产品调价函，于7月1日起上调防水涂料、美缝剂、瓷砖胶的部分产品价格，涨幅最高达13%。随后，科顺股份民建公司、北新防水民建业务部、阿尔法新材料、圣戈班中国等发布产品调价函，针对零售渠道各类产品调价。7月2日，科顺股份工建集团发布产品调价函，于7月10日起上调防水卷材、防水涂料的部分产品价格，涨幅最高达13%。随后，东方雨虹工建集团、北新防水、宏源防水、大禹防水等发布产品调价函，针对工程渠道各类产品调价。 防水涨价共识如何形成？ （1）需求端疲软已是共识，新开工累计下滑幅度较大。防水材料需求与地产和基建强相关，2021-2024年地产新开工面积增速分别为-11.4%、-39.4%、-20.4%、-23.0%，2025年1-5月累计增速为-22.8%，自2021年7月以来已连续下滑46个月。2024年地产新开工面积7.4亿平方米，仅为最高点（2019年）的32.5%，已累计下降67.5%。再根据中国建筑防水协会的数据，2024年全国防水材料总产量25.38亿平方米，同比-16