世纪证券：美亚光电（002690）-2020年报点评：将随疫情趋势平稳持续恢复增长

美亚光电(002690)1)第四季度业绩恢复稍低于预期。公司2020年实现营收及归母净利润分别为15.0亿元（同比-0.3%）及4.4亿元（同比-19.5%），收入基本同比持平，利润同比下滑主要是汇兑损失（同比-0.3亿元）、政府补贴（同比-0.28亿元）、投资收益（同比-0.16亿元）减少，以及综合毛利率减少所致（同比减少3.6pct）。其中第四季度收入及归母净利润同比增速分别为-0.44%及-22.3%，相比第三季度的15%及-7.8%，恢复速度放缓。2)色选机业务相对稳定，口腔CBCT业务将随疫情好转持续恢复增长。公司色选机业务受疫情影响相对较小，期间收入9.6亿元（同比+2.1%），保持平稳。公司口腔CBCT业务由于下游应用特性，受疫情影响较大，年度收入4.5亿元（同比-6.2%），其中上半年同比下滑37%,下半年开始恢复增长，同比增长24%。随着疫情态势的稳定，下游需求将持续恢复，预计口腔CBCT业务将保持恢复增长态势。3)公司发力高端医疗影像设备领域，持续成长可期。公司的口内扫描仪已通过审批注册并开始销售，与口腔CBCT业务渠道重叠形成协同，将打开成长空间。公司也已正式取得