中银证券：三一重工（600031）-高研发投入铸就核心产品竞争力全面提升，数字化及国际化有望推动公司向全球龙头迈进

三一重工(600031)公司发布2020年年报：2020年实现营业收入1000.5亿元，同比增长31.3%，归母净利润154.3亿元，同比增长36.3%，扣非归母净利润139.5亿元，同比增长34.0%，经营净现金流133.6亿元，同比增长12.5%。支撑评级的要点核心产品竞争力持续提高，市场份额进一步提升。受下游基建、地产投资需求拉动，叠加环保政策升级、设备更新需求增长、人工替代效应等因素的推动，工程机械行业延续高景气度，公司作为行业龙头，全线产品持续增长，国内外市场份额持续提升，再次刷新历史最好经营业绩。分产品来看，挖掘机械销售收入375.3亿元，同比增长35.9%，国内市场上连续10年蝉联销量冠军，大、中、小挖市场份额全线大幅提升，挖掘机产量超9万台，居全球第一；混凝土机械实现销售收入270.5亿元，同比增长16.6%，稳居全球第一品牌；起重机械销售收入达194.1亿元，同比增长38.8%，汽车起重机市场份额持续提升，与行业龙头差距不断缩小；桩工机械销售收入68.3亿元，同比增长41.9%，稳居中国第一品牌；路面机械销售收入28.04亿元，同比增长30.59%，摊铺机市场份额居全