中国银河：华熙生物（688363）-收入快速增长，功能性护肤品高速放量

华熙生物(688363)事件公司发布2020年报，实现营收26.33亿元（+39.63%），归母净利润6.46亿元（+10.29%），扣非归母净利润5.68亿元（+0.13%），EPS为1.35元/股；经营性现金流净额7.05亿元（+93.24%）；拟每10股派发股利4.10元（含税）。收入快速增长，销售费用增长较快但比率仍处良性合理区间公司20年收入26.33亿元，同比增长39.63%，实现快速增长。毛利率81.41%，相较去年同期增长1.75pp，盈利能力提升。报告期内销售费用增长较快，主要系战略性品牌投入和功能性护肤品业务线上推广费用大幅增加所致，其中线上推广费用合计4.93亿元，广告宣传费用合计1.25亿元。销售费用率41.75%，仍处于同行业可比水平，同时带动公司收入快速增长，广告投放和线上宣传效果良好。功能性护肤品高速放量，电商直播放大品牌势能2020年功能性护肤品持续高速放量，实现收入13.64亿元（+112.19%），毛利率升至81.89%（+3.35pp），盈利能力突出，有望成为公司发展的核心动能。细分来看，前四大品牌均实现快速增长，其中，主品牌润百颜表现亮眼，营收5