第一上海证券：宁德时代（300750）-动储龙头盈利超预期，高分红彰显资金实力

宁德时代(300750) 动储龙头盈利超预期，高分红彰显资金实力 2024年Q1业绩符合预期：公司2024年Q1实现营业收入人民币797.7亿元，同比下降10.41%；归母净利润105.1亿元，同比增长7%，24年Q1毛利率达到26.42%，环比增长0.75pcts，同比增长5.15pcts；净利率达到14.03%，环比增长0.63pcts，同比增长2.71pcts。公司在产业链具备议价能力，现金流充足，一季度末公司持有货币资金约2886亿元；经营性现金流净额达到284亿元，同比增长35%。 电池市占率保持领先：据SNE数据，24年1-2月公司电池装车量达到35.5GWh，同比增长44.9%，市占率达38.4%，海外市场公司电池产品装车量为12.1GWh，同比增长25.8%，市占率达26.3%，2024年Q1宁德时代实现电池销量约95GWh，同比增长35%。动力电池系统销量约76GWh，储能电池系统销量19GWh。公司在行业竞争激烈的背景下具有明显的竞争优势，近期多款爆款车型均搭载公司电池产品，龙头地位稳固。 产业出海稳步推进：公司采用技术授权模式与福特汽车、特斯拉、通用等大厂开启初步