国海证券：比亚迪（002594）-事件点评：业绩符合预期，产品力迎中长期向上

比亚迪(002594)事件：公司发布2020年报及2021Q1业绩预告：2020年公司实现营收1566亿元，YoY+22.59%,实现归母净利润42.34亿元，YoY+162%，实现扣非归母净利润29.54亿元，YoY+11.82倍。此外，公司预计2021Q1实现归母净利润2~3亿元，YoY+78%~166%。投资要点：众业务齐头并进，电动车续领行业。多点开花，驱动公司2020年实现营收1566亿元，YoY+23%，扣非归母净利润30亿元，YoY+11.8倍，2020年计提减值损失约19亿元。全年公司毛利率为19%，净利率为4%。分业务看：1）汽车业务：2020年实现收入840亿元，YoY+33%，毛利率为25.20%，YoY+3.32pct。2020年公司汽车销量42.7万辆，YoY-7.5%，其中新能源车销量约19万辆，YoY-17%，燃油车销量23.7万辆，YoY+2%。高端车型比亚迪“汉”7月上市以来，2020年销量达4.06万辆，12月销量突破1.2万台。9月发布「宋Plus」燃油版，广受市场好评，推动燃油车2020年销量逆势增长。2）手机部件及组装：2020年实现收入600