申港证券：拓普集团（601689）-2020年业绩快报点评：营收高增长利润稳步释放2021年收获可期

拓普集团(601689)事件：公司发布2020年度业绩快报公告，2020年营业收入为65.06亿元，同比增长21.41%，归母净利润为6.21亿元，同比增长36.10%，扣非归母净利润为5.67亿元，同比增长36.9%。同时公司发布2021年第一季度业绩预增公告，预计实现归母净利润2.2-2.6亿元，同比增长93.5%-128.69%，扣非归母净利润2.14-2.54亿元，同比增长98.86%-136.02%。投资摘要：2020年营收高增长，利润稳步释放。公司2020年营业收入65.06亿元，同比增长21.41%，归母净利润6.21亿元，同比增长36.10%，全年营收略超预期。分季度看，Q1-Q4营业收入分别为12.08亿元/13.53亿元/17.56亿元/21.87亿元，同比分别增长-2.98%/13.49%/32.32%/37.31%，季度销售净利率分别为9.43%/7.51%/9.87%/10.67%，环比提升趋势显著。我们分析，2020年下半年以来国内汽车行业高景气，同时特斯拉上海工厂提供显著增量，公司营业收入及产能利用率持续提升，利润稳步释放。公司2021年第一季度预计实现归