中银证券：新和成（002001）-量价齐涨，上调盈利预测

新和成(002001)2020年营养品量价齐涨，香精香料保持良好发展势头。另一方面，多个在建项目有望陆续投产贡献增长。维持买入评级。支撑评级的要点业绩在此前预告范围内：公司发布年报，2020年实现营业收入103.14亿元，同比上升34.64%；实现归属上市公司股东净利润35.64亿元，同比增长64.59%。其中四季度单季度实现营业收入28.41亿元，同比上升52.33%；实现归属上市公司股东净利润6.26亿元，同比增长35.39%。利润分配方案为每10股派发现金红利人民币7元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增2股。业绩在此前预告范围内。营养品量价齐涨，香精香料保持良好发展势头。分业务来看，2020年公司营养品业务实现收入71.52亿元，同比增长51.93%；2020年公司蛋氨酸一期5万吨生产线实现满负荷生产，全年成本显著下降，有效提升产品竞争力，二期25万吨/年项目其中10万吨装置如期投入使用，生物发酵项目（一期）顺利完成达产验收，实现满负荷生产。受产品涨价带动，营养品业务实现毛利率57.78%，同比提升8.65%。第二项香精香料业务实现收入19.56亿元，同比增长9.0