德邦证券：深挖财报之盈余惊喜策略探索：超预期专精特新小巨人

投资要点：导读： 我们围绕“专精特新”做了系列研究，并在《专精特新手册 V1.0》系统梳理了专精特新的政策脉络与小巨人 50 公司。 如何挖掘专精特新投资机会，也是我们持续思考的问题。 我们在《盈余惊喜策略的原理、应用与再思考——深挖财报之2022 一季报盈余惊喜 V1.0 组合构建》中对盈余惊喜策略的原理及应用进行了分析，并进行了再思考，提出盈余惊喜信号或为掘金“专精特新”以及潜在“黑马”提供新的切入点。盈余惊喜 V1.0 中的其中一项约束条件为分析师盈利预测的变化幅度，但并非有所公司都有分析师进行覆盖。对于这类公司，我们仍然可以从市场参与者的维度，通过股价的变动识别盈余惊喜。“专精特新”企业多为创立时间比较短的科技型中小微企业，整体的分析师覆盖率比较低，同时，“专”、“精”、“特”、“新”也同样意味着相关公司业务专业度较高、可比公司较少，故投资者理解专精特新企业盈余信息的难度相对更大，而盈余惊喜信号可为投资者掘金专精特新提供一条新的思路。从《德邦策略知行 348 专精特新小巨人公司数据库》 中， 我们筛选了 2022 年一季报公告后出现了股价维度的盈余惊喜信号、且 180 天内没有