东兴证券：锦江酒店（600754）-境内复苏维也纳亮眼，看好龙头市占率提升

锦江酒店(600754)事件：公司发布2020年年度报告，全年营收98.98亿元/-34.45%；归母净利1.10亿元/-89.91%，扣非净利亏损6.70亿元。Q4公司营收28.95亿元/-24.15%,扣非净利亏损2.65亿元。境内经营持续复苏，维也纳表现亮眼。公司全年境内酒店RevPAR为119.24/-24.18%，Q4境内RevPAR为150.8/-2.75%，已基本恢复至疫情前同期水平，环比Q3提高4.29%，在季节性因素影响下，仍然实现环比正增长。分类型看，经济型/中高端全年RevPAR分别-34.44%/-24.18%，Q4RevPAR分别-10.32%/-4.26%，中高端整体恢复更好。从重点子公司看，维也纳主要布局中高端市场，随着中高端酒店RevPAR快速恢复，叠加扩张门店陆续投入营业，以及整合带来的费用优化，维也纳表现更为亮眼，2020全年实现营收27.17亿元/-13.56%，归母净利3.0亿元/-6.44%，已恢复至疫情前九成以上；Q4实现营收8.35亿元/0.9%，归母净利1.57亿元/91.4%，相比疫情前实现大幅增长。铂涛由于覆盖经济型和中高端两类市场，