万联证券：家用电器行业跟踪报告：家电行业2023年及2024Q1业绩综述

行业核心观点： 2023年以及24Q1家用电器行业业绩整体延续修复态势，行业内销维持稳健向好，外销增速加快，细分领域来看，空冰洗类大家电整体表现更优，我们维持行业“强于大市”评级，建议持续关注经营稳健具有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二增长曲线的相关个股。 投资要点： 2023年行业业绩整体修复，白电业绩表现突出：收入端，2023年家用电器行业营业收入规模为1.44万亿元，同比增长6.8%，较2022年增速明显提升。分行业来看，2023年白电行业营收同比增速表现突出，带动家电行业增长：白电（9%）>家电零部件（5.6%）>小家电（5.3%）>厨卫电器（4.1%）>黑电（0.4%）>照明设备（-2%）。利润端，2023年家用电器行业实现利润规模约为1094.9亿元，同比增长14.1%，从细分行业角度来看，白电（18%）>家电零部件（12.9%）>厨卫电器（9.9%）>照明设备（6.5%）>小家电（-0.6%）>黑电（-13.5%）。24Q1营收端持续修复，利润端增速环比有所回落：2023Q1-2024Q1家用电器行业各季度营业收入保持稳健增长，2024Q1营业收入同比增