东兴证券：三一重工（600031）-产品竞争力持续提升，工程机械高景气度延续

三一重工(600031)事件：公司发布2020年年度报告，2020年公司实现营业总收入1000.54亿元，同比增长31.25%；归属于上市公司股东的净利润154.31亿元，同比增长36.25%；经营活动产生的现金流量净额133.63亿元，同比增长12.45%。后疫情时代各系列产品强势复苏，经营质量持续改善。随着下游复工复产顺利推进，2020年3月以后工程机械市场强势反弹。公司全年挖掘机械销售收入375.28亿元，同比增长35.85%，挖掘机产量超过9万台，为全球第一。公司混凝土机械实现销售收入270.52亿元，同比增长16.6%，稳居全球第一品牌；起重机械销售收入达194.09亿元，同比增长38.84%；桩工机械销售收入68.25亿元，同比增长41.9%；路面机械销售收入28.04亿元，同比增长30.59%。公司全年销售净利润率15.85%，同比提升0.61个百分点；期间费用率12.80%，同比下降1.84个百分点。公司经营活动净现金流133.63亿元，同比增长12.45%，再创历史新高。研发驱动成果显著，产品竞争力持续提升。公司实施研发人员倍增计划，2020年，公司研发投入62.59