华金证券：三一重工（600031）-业绩快速增长，竞争优势持续增强

三一重工(600031)事件：公司公布2020年年报，实现营业收入1000.54亿元，同比增长31.25%；实现归母净利润154.31亿元，同比增长36.25%。投资要点全线业务向好，竞争力持续提升。2020年，挖掘机械销售收入375.28亿元，同比增长35.85%，大、中、小型全系列挖掘机市场份额均大幅提升，挖掘机产量超9万台，居全球第一；混凝土机械实现销售收入270.52亿元，同比增长16.6%，稳居全球第一品牌；起重机械销售收入达194.09亿元，同比增长38.84%，汽车起重机市场份额持续提升；桩工机械销售收入68.25亿元，同比增长41.9%，稳居中国第一品牌；路面机械销售收入28.04亿元，同比增长30.59%，摊铺机市场份额居全国第一，平地机、压路机市场份额明显提升。费用率下降，盈利能力和运营效率持续提升。（1）2020年公司期间费用（含销售、管理、研发、财务四项费用）费率为12.80%，较2019年同期大幅下降1.84个百分点，其中，销售费用率较2019年下降1.87个百分点；管理费用率较2019年下降0.51个百分点；（2）2020年公司销售净利润率为15.85%，较